| Як і обіцяв тиждень тому керівник уряду Микола Азаров, випуск ПДВ-облігацій стартував з 1 серпня. Правда, щоб вкотре не переносити дату випуску ПДВ-облігацій, Мінфін провів у запланований термін дебютну емісію цих паперів обсягом лише 48 млн грн, що становить менше 0,3% загальної суми НДС-бондів (16,4 млрд грн), пише “Дело”. |
“Треба було відрапортувати про
початок випуску облігацій в рахунок
погашення ПДВ-заборгованості, тому
провели незначний, можна сказати,
технічний випуск, розміром 48 млн грн.
Коли почнеться масштабніший випуск
ПДВ-облігацій. поки невідомо”, –
повідомило джерело в Міністерстві
фінансів.
Цю ж інформацію підтвердили одразу
двоє учасників фінансового ринку.
“Справді, Мінфін випустив 2 серпня
дуже невеликий обсяг ПДВ-облігацій, які
будуть розподілені серед ряду невеликих
компаній”, – підтвердив керівник
великої інвесткомпанії.
По суті, через мізерний розмір першого
траншу, початок випуску ПДВ-облігацій
можна вважати тільки формальним. Фактично
цього обсягу паперів критично мало, щоб
говорити про повноцінний старт кампанії.
“48 млн грн – цього дуже мало для
формування ринку ПДВ-облігацій. Навіть
якщо весь цей обсяг швидко опиниться
на вторинному ринку, цього недостатньо
для справедливого ціноутворення з даних
паперів”, – пояснює старший аналітик
Astrum Investment Management Сергій Фурса.
До того ж варто зазначити, що уряд не
надавав широкого розголосу самому факту
цього випуску, і більшості учасників
фінансового ринку вчора про нього нічого
не було відомо.
Чому Кабмін вкотре, де-факто, відклав
випуск ПДВ-облігацій, учасникам ринку
однозначно сказати тяжко. Фурса, як одну
з причин називає те, що ДПАУ могла ще не
завершити процес перевірки легітимності
поданої до відшкодування заборгованості
з ПДВ. “З 17,7 млрд грн, які спочатку
подали компанії до відшкодування
ПДВ-облігаціями зараз, за нашими даними,
залишилося вже 14,7 млрд грн. І, ймовірно,
ДПАУ і далі намагатиметься скоротити
цю суму”, – вважає аналітик.
Керівник аналітичного відділу групи
компаній “Інвестиційний капітал
Україна” Олександр Вальчишен вважає,
що уряд затягує з випуском НДС-бондів
під тиском міжнародних фінансових
організацій, які у свою чергу відстоюють
інтереси великих експортерів.
“Уряд критикують за те, що через
низьку прибутковість ПДВ-облігацій
(5,5%), експортери зазнають великих збитків,
оскільки вимушені будуть продавати ці
папери зі значним дисконтом. Водночас
останні місяці спостерігається тенденція
до зниження ставок, відповідно зменшується
потенційний розмір дисконту при продажі
ПДВ-облігацій на вторинному ринку. Таким
чином, з кожним тижнем затримки потенційні
втрати експортерів скорочуються”, –
пояснює фінансист.
Коли Мінфін випустить наступний транш
і якого він буде обсягу, поки що невідомо.
2 серпня віце-прем’єр Сергій Тігіпко
повідомив, що процес випуску ПДВ-облігацій
почнеться до кінця поточного тижня.
Проте він не уточнив, на яку суму будуть
випущені облігації, тому частина
учасників ринку не виключає, що
віце-прем’єр говорив про технічний транш
мінімального розміру (48 млн грн).
Втім, є на ринку і інша думка. “За
нашими даними, у вівторок-середу папери
на суму близько 2 млрд грн вже опиняться
на рахунках компаній-експортерів, і до
кінця тижня якась частина вже може
потрапити на вторинний ринок”, –
говорить скарбник великого комерційного
банку.
Як повідомлялося, уряд визначився з
параметрами емісії ПДВ-облігацій для
погашення боргу держави перед бізнесом
з відшкодування податку. Цінні папери
будуть випущені на 20 млрд грн під 5,5%
річних з терміном обігу п’ять років.
Експерти і компанії не згодні з низькою
прибутковістю облігацій, яка змусить
останніх продавати папери з дисконтом.
МВФ також наполягає на ринкових ставках.
Прем’єр-міністр Микола Азаров 26 травня
оголосив, що найближчим часом уряд
випустить п’ятирічні ПДВ-облігації на
20 млрд грн під 5,5% річних. Операторами
розміщення паперів виступлять державні
“Укрексімбанк” і “Ощадбанк”.
За словами джерела в Мінфіні, кожні
півроку погашатимуться 10% сум.
“Казначейство отримає узагальнене
зобов’язання держави з повернення ПДВ”,
– повідомив Азаров. Ст.25 закону про
держбюджет передбачає випуск облігацій
для відшкодування ПДВ тим платникам,
суми податку яких задекларовані до
повернення до 1 травня 2010 року і
підтверджені перевірками. Такий спосіб
отримання коштів є добровільним.
За словами заступника голови Державної
податкової адміністрації (ДПАУ) Сергія
Чекашкіна, Кабмін доручив відомству до
1 червня провести інвентаризацію сум
заборгованості, після чого Мінфін
визначить граничний обсяг випуску
паперів. “Можливо, деякі підприємства
відмовляться від ПДВ-облігацій, оскільки
вважатимуть за краще погашати борг з
відшкодування за рахунок зменшення
майбутніх нарахувань з ПДВ”, – вважає
Чекашкін.
При цьому через тривалість процедури
видачі спецпаперів перенесено терміни
набуття чинності повернення податку
підприємствам живими грошима.
